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财务业绩承压,华南城CFO“两年换三”

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发表于 2018-4-5 15:20:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
2015年,在华南城发展势头正劲之时,作为老员工的许进业选择离开,转投禹州地产。如今,在这家商贸物流企业遭遇发展瓶颈时,许进业却选择了重返“老东家”。
4月2日晚间,华南城宣布蔡耀庭因寻求个人事业发展而辞任首席财务总监,并委任禹州地产原财务总监许进业为继任者。许进业的任命4月3日生效,他将负责华南城的整体财务管理、建立和维护投资者关系、执行华南城资本市场融资、收购合并及业务合作项目等。
华南城投资关系总监谢文瑜对时代财经表示,许进业的回归有两大优势,一是他曾在华南城担任过多年高级财务管理职位,对集团业务比较熟悉;另外,他一直在地产行业任职,拥有相对丰富的房地产行业财务管理经验。
华南城在过去很长一段时间内人事变动频繁,业绩增长不及预期,同时在财务管理上的成绩也算不上亮眼。在此时间节点上更换首席财务总监,其深层原由引人关注。多位业内人士认为,此番许进业重回“老东家”,或仍将面临较大的财务管理压力。
CFO两年换三
许进业是华南城的“老人”,见证了华南城最辉煌的时期。在2007年3月至2015年2月期间,他担任过华南城集团的总会计师和计财部总经理,他也见证了华南城2009年在香港的上市。
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图:华南城现任财务总监许进业
华南城并非传统意义上的开发商,它以综合性的商贸物流为主。上市之后,华南城迅速在深圳、南宁、南昌、西安等八个城市建立了大型商贸物流综合体项目。
在此背景下,华南城的业绩稳定增长,2013/2014财年的合约销售额和收入分别达到了141亿港元和135亿港元,同比增长分别达到72%和80%,更在2014年创下了超过300亿港元的市值纪录。华南城的蓬勃发展也吸引了PAG(太盟投资集团)以及腾讯的入股,它们分别于2013年和2014年对其进行了投资,如今腾讯凭借11.6%的股份占比居于其第二大股东的位置。
2014年,由于非核心城市楼市环境的变差以及电商的崛起,华南城的业绩开始走下坡,至今仍未见明显起色。与此同时,华南城管理层的变动频率也开始加速,尤其是首席财务总监的位置。
2016年5月,冯星航因升迁为行政总裁和执行董事,辞任首席财务总监一职,继任者正是蔡耀庭。但在任期还未满两年之际,华南城就表示,蔡耀庭为寻求个人事业的发展而辞任首席财务总监一职。
除了首席财务总监一职的更替,近年来华南城的创始团队也逐渐退居二线,目前董事会成员只剩下两名创始人,分别为集团主席兼执行董事郑松兴以及非执行董事马介璋,而另外三个创始人孙启烈、马伟武及梁满林则为集团荣誉顾问。
其实在这五位创始人中,真正参与过华南城实际运营的只有郑松兴和梁满林,其余三位均只担任过非执行董事。如今五位创始人郑松兴、梁满林、马介璋、孙启烈、马伟武所持有的股份分别只有27.9%、2.7%、1.7%、1.6%、1.6%,共计35.5%。
华南城正在更新换代。去年新入董事局的有职业经理人宋川以及郑松兴女儿郑嘉汶,两人分别担任执行董事兼行政总裁、执行董事。在加入华南城之前,宋川曾担任中信城开的董事长以及中信地产的总裁。
郑嘉汶的“上位”也被解读为华南城家族继承的开始,但这家企业似乎也在寻求家族化和职业化的平衡。其投资关系总监谢文瑜表示,许进业、宋川等职业经理人进入集团管理层,将加强集团管理层的职业化建设,这与集团业务转型发展密切相关。
财务业绩承压
早在2014年,华南城就提出转型计划,意欲建立起“实体+网络+物流”综合商贸生态系统,除了拥有实体交易平台外,还将提供一系列电子商贸服务及全国性物流信息交易平台。但华南城的转型之路并不顺利,受市场环境影响,2015年开始走下坡路,其盈利以及财务状况均不容乐观。
在业绩表现上,2014至2016财年,华南城的合约销售金额及收入持续下跌,其中合约销售额从2013/2014财年的141.1亿港元降至2015/2016财年的66.3亿港元,收入从2013/2014财年的134.7亿港元降至2015/2016财年61.4亿港元。
虽然2016/2017财年有回暖迹象,合约销售额达86.4亿港元,同比增长30.3%,但毛利率的下跌趋势仍在,从2014/2015财年的53%降至2016/2017财年的44.8%。
另外,在财务状况上,华南城的现金储备从2013/2014财年的127.8亿港元减少至2014/2015财年的86.7亿港元。虽然在2015/2016财年升至116.9亿港元,后又在2016/2017财年减少到104.9亿港元。而其净负债比率自2015年起一直居于高位,2016年高居80%左右。
据华南城发布的截至2017年9月30日止6个月的中期业绩业绩报告显示,华南城的现金储备仅有92.9亿港元,总负债达681.5亿港元,面临较大的财务压力。
易居研究院智库中心总监严跃进认为,当前华南城在物流产业的发展上面临各类挑战。随着传统住宅领域盈利空间的收窄,一些大型房企也开始发展物流地产业务,其资金优势会对华南城形成加大冲击。
华南城也在尝试给自己纾困,2016年10月郑松兴曾试图通过引进中洲控股来加强在住宅和商业方面的管理,但后因监管因素而未能成型。
有投资者认为,许进业过去在华南城期间城曾参与过一系列并购重组案例,包括引入大股东腾讯、收购好百年、入股马可波罗网等,华南城股价屡创新高,其走后这几年,华南城在并购重组以及与投资者交流方面都不及以前。谢文瑜透露,随着管理层的加强,未来集团在平衡业务发展和财务管理上将进一步加强。
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发表于 2018-5-21 00:26:19 | 显示全部楼层
不错不错,楼主您辛苦了。。。
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发表于 2018-6-1 21:53:48 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
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楼主大才。
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发表于 2018-9-3 16:10:30 | 显示全部楼层
一个新的时代,即将到来,无论愿意与否、、、
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哈哈,不错的文章
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