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资管产品打破刚性兑付,培育投资风险意识

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发表于 2018-4-29 13:27:39 | 显示全部楼层 |阅读模式
4月27日晚间,央行、银保监会、证监会和国家外管局四部门联合制订的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式公开发布。很多媒体在报道这一消息时,把重点放在打破刚性兑付上,认为这是此次发布的资管新规的一项重要内容。
资产管理业务是近年来随着我国金融市场活跃而出现的一种新的业务,它区别于传统的银行储蓄和以股票、债券构成的证券类产品,是银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。这种资管产品在满足城乡居民财富管理需求、增强金融机构盈利能力、优化社会融资结构、支持实体经济等方面发挥了积极作用。近年来,由于我国储蓄利率一直比较低,股市风险又太大,因此,城乡居民对这类资管产品都比较欢迎,业务发展很快,规模不断攀升。据央行统计,截至2017年末,不考虑交叉持有因素,总规模已达百万亿元。但是,这么庞大的资管产品出现在市场上,总有一部分会因投资失误而出现不能按约兑付的问题。
因此,最近几年来,央行等管理部门一直致力于打破刚性兑付,既然任何金融产品的投资都是有风险的,那么,一旦发生兑付危机,投资者也就应该承受各种损失。但是,这种机制一旦确立,市场上必然会出现由资管产品管理人所产生的道德风险。最近几年,随着“互联网+金融”的日趋发展,互联网企业、各类投资顾问公司等非金融机构开展资管业务也十分活跃,但随之出现的一个严峻问题是,利用P2P平台发行的资管产品多而杂乱,资金被管理人挥霍一空甚至恶意转移隐匿,导致到期时无法兑付的情况时有发生。很显然,如果只是强调了打破刚性兑付,而缺乏强硬的监管与之配套,各种道德风险就会频繁发生,投资者要追回自己被骗资金的难度更高。
打破刚性兑付,需要有配套的市场条件,这就是加强对市场的监管,不能让利用资管产品进行诈骗的金融犯罪分子有空子可钻。但从前几年频繁发生的一些问题来看,市场监管还存在明显的薄弱之处,需要监管部门根据一些已经发生的案例,采取有针对性的措施,切实地堵住漏洞,为投资者建立起安全投资的屏障。而且应该建立起赔偿机制和责任追究机制,不能让管理人造成投资者财产损失后可以轻松地以一句“风险自负”而推卸责任。事实上,真正因投资失误而导致一个资管产品“全军覆没”、颗粒无收的情况是很少的,监管到位了,那种利用资管产品存心搞欺诈的活动就很难得逞,在兑付上会发生危机的情况也就不太多。
再进一步说,那些确实因投资失误或市场形势发生根本性逆转而导致难以兑付的产品,政府也不宜采取撒手不管的态度。当然,这并不是要求政府直接调拨财政资金用于兑付,这种口子一开,容易导致资管产品成为无风险产品,不利于投资者风险意识的确立,不利于市场的健康发展。但是,政府应该利用其掌握的资源,调动各种市场力量,帮助困境中的资管产品的管理人通过资产重组等途径盘活产品,化解危机。 周俊生
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发表于 2018-5-20 22:35:13 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
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发表于 2018-12-4 12:27:59 | 显示全部楼层
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
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发表于 2019-2-7 03:41:22 | 显示全部楼层
不错不错,楼主您辛苦了。。。
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发表于 7 天前 | 显示全部楼层
厉害的文笔
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